2021: Обзор основных событий года

Первый квартал: Инаугурация Байдена

• Январь: Новый год начался так же, как и закончился старый - с тенью вируса COVID-19, омрачающего мировой рынок. Число официально зарегистрированных смертей от COVID-19 во всем мире превысило 2 миллиона человек в январе.
• Сторонники президента Дональда Трампа взяли штурмом Капитолий в Вашингтоне, в результате чего погибло 5 человек, а Трамп был подвергнут импичменту: впервые в истории США президент сталкивался с обвинением в отрешении от должности дважды.
• Инаугурация президента Джо Байдена прошла гладко, и он незамедлительно предложил пакет экономического стимулирования на сумму 1,9 триллиона долларов для борьбы с COVID-19.

Рынок нашел новую торговую тему - инфляцию.

• Карантин из-за COVID-19 привел к сбоям в цепочках поставок и росту инфляции, а пакет стимулирования экономики усилил это давление. Федеральная резервная система заявила, что краткосрочный рост цен не вызывает беспокойства, но трейдеры начали ожидать от нее действий. Доходность по облигациям Казначейства США начала расти, а вместе с ней и доллар.
• Битриойн, начиная год с отметки около 30 000 долларов, вырос до 40 000 долларов, прежде чем упасть на 10%.
• Так называемые мемные акции резко выросли. Центральную роль в этом явлении сыграл розничный торговец видеоиграми GameStop (NYSE: GME). Профессиональные продавцы коротких позиций делали ставку на снижение, учитывая слабое присутствие розничного продавца видеоигр в интернете во время пандемии. Розничные инвесторы, используя сайты социальных сетей и дешевые торговые платформы, попытались "выдавить хедж-фонды" и начали атаку. Акции GameStop взлетели на 400% в течение последней недели месяца.

Февраль: Фондовый рынок резко вырос в этом месяце на фоне оптимизма, что массовая вакцинация против COVID-19, включая новую вакцину Johnson & Johnson (NYSE: JNJ), будет означать быстрое возвращение к нормальной жизни.

• Джефф Безос объявил об уходе с поста генерального директора Amazon (NASDAQ: AMZN) после 30 лет работы, в течение которых компания превратилась из его гаража в крупнейшего интернет-магазина США по рыночной капитализации.
• В конце месяца произошла резкая распродажа облигаций Казначейства США, и доходность резко выросла после слабого спроса на них во время аукциона облигаций.
• Биткойн вырос на 50% до 58 000 долларов и достиг рыночной капитализации в 1 триллион долларов, поскольку такие крупные компании, как Tesla (NASDAQ: TSLA) и Mastercard (NYSE: MA), приняли криптовалюту.
• Цены на сырую нефть продолжали восстанавливаться на фоне растущей уверенности в том, что спрос на нефть резко возрастет по мере того, как вакцины будут способствовать восстановлению мировой экономики. Этому способствовал сильный зимний шторм в Техасе, который остановил поставки нефти.

Март: Продолжаются поиски возвращения к нормальной жизни

• Развертывание вакцин COVID-19, особенно в США и Великобритании, способствовало росту фондового рынка.
• Индекс S&P 500 вырос более чем на 4% в марте, в то время как индекс Nasdaq 100 вырос чуть менее чем на 0,5%, поскольку акции роста продолжали отставать от акций стоимости.
• В Европейском Союзе проблемы усугубились из-за отсутствия организации логистики вакцин, поскольку AstraZeneca (LON: AZN) изо всех сил пыталась поставить столько доз вакцины, сколько было обещано. В то же время опасения по поводу побочных эффектов вакцин, вызывающих образование тромбов, поставили под сомнение их эффективность.

Второй квартал: "Поверьте, это временно"

Апрель:

• Крупные акции привлекли всеобщее внимание, поскольку во втором квартале наблюдались strong earnings and economic data.
• S&P 500 вырос на 5,3%, Nasdaq - на 5,4%, а индекс Dow Jones Industrial Average - на 2,8%.
• Федеральная резервная система по-прежнему придерживалась политики поддержки стимулирования через год после снижения ставок до нуля, твердо придерживаясь мнения, что любое повышение цен будет "временным".
• Инфляционное давление, проявившееся в марте, несколько ослабло в апреле, а доходность 10-летних казначейских облигаций США снизилась до 1,63%.
• К концу месяца около 100 миллионов американцев были вакцинированы против коронавируса, что стало обнадеживающим признаком того, что экономика может быстро восстановиться.
• Тем не менее, уровень безработицы оставался высоким - 6%, и около 2 миллионов американцев все еще были безработными по сравнению с допандемическим периодом.
• Рост числа рабочих мест в США в апреле разочаровал, но полная оценка занятости была дана только в мае, когда ежемесячный отчет о рынке труда за апрель показал, что за этот период было создано 266 000 новых рабочих мест.
• Экономисты ожидали 1 миллион.
• Эти более слабые, чем ожидалось, цифры вызвали споры о том, не мешают ли расширенные пособия по безработице людям искать работу.
• Биткойн достиг пика в 63 400 долларов в апреле, но затем упал до 50 000 долларов.

Май:

• Индекс Dow Jones Industrial Average вырос на 2,2% за месяц, S&P 500 - на 0,7%, а Nasdaq - упал на 1,4%.
• Опасения по поводу инфляции начали усиливаться на фоне обсуждения роста цен и дефицита рабочей силы.
• Потребительские и промышленные цены продолжали расти, борясь с дефицитом рабочей силы, ростом заработной платы, задержками поставок и дефицитом материалов.
• Президент Байден объявил 4 июля крайним сроком для вакцинации mindestens 70% взрослых американцев хотя бы одной дозой.
• К концу месяца 135 миллионов американцев были полностью вакцинированы, а дельта-вариант коронавируса, который вскоре появился в США, набирал обороты в Индии.
• Рост фондового рынка в конце месяца был ответом на протокол апрельского заседания Федеральной резервной системы по вопросам денежно-кредитной политики, где должностные лица сигнализировали об изменении своих взглядов.
• В протоколе говорилось, что продолжающийся прогресс в экономике может сделать целесообразным для ФРС начать обсуждение сроков сокращения покупок облигаций, что является первым шагом к сворачиванию экономического стимулирования с начала пандемии.
• К концу месяца доходность 10-летних казначейских облигаций США снизилась до 1,59%.
• 8 мая биткоин торговался выше 59 000 долларов, затем упал до 4-месячного минимума.

Июнь:

• Несмотря на рост числа случаев COVID-19, побудивший правительства стран Европы пересмотреть свои планы возобновления работы предприятий, фондовые индексы продолжили рост.
• Nasdaq вырос на 5,5%, S&P 500 - на 2,3%, а Dow Jones Industrial Average остался неизменным.
• К этому времени должностные лица Федеральной резервной системы сигнализировали о вероятности двух повышений процентных ставок в 2023 году.
• Председатель ФРС Джером Пауэлл заявил, что для начала снижения процентных ставок потребуется значительный дальнейший прогресс.
• Две трети работников сообщили, что работодатели поощряют вакцинацию сотрудников, а половина сообщили, что им предоставляется оплачиваемый отпуск для вакцинации или восстановления после побочных эффектов.
• В июне 25 штатов прекратили выплачивать дополнительные пособия по безработице, связанные с пандеми связанные с пандемией, утверждая, что дополнительные деньги удерживают людей от поиска работы.

• В этом месяце было создано 850 000 новых рабочих мест, а уровень безработицы, после 5,8% в мае, составил 5,9%.

Третий квартал: Наконец-то время инфраструктуры

Июль:

• Затянувшаяся пандемия COVID-19 вызвала опасения по поводу того, продолжится ли экономическое восстановление в течение оставшейся части года, что привело к волатильности.
• Фондовый рынок США завершил месяц с прибылью, как и фондовые индексы Великобритании и Европы.
• Жесткое регулирование в Китае серьезно ударило по китайским акциям, котирующимся на биржах США. Акции Didi Global (NYSE: DIDI), котирующиеся на Нью-Йоркской фондовой бирже, упали на 27% за месяц.
• После июльского заседания ФРС заявила о наличии прогресса в экономике. Однако объем покупок активов остался неизменным, и было заявлено, что целесообразно поддерживать текущий целевой диапазон ставок до тех пор, пока не улучшится ситуация на рынке труда.
• После того, как с мая биткоин двигался вбок, не сумев преодолеть отметку в 41 000 долларов после пары попыток, он закончил месяц на уровне 41 490 долларов.
• Сенат США начал обсуждать законопроект об инфраструктуре на сумму 1 триллион долларов, включающий средства на ремонт мостов, дорог, железных дорог и портов, а также на развитие широкополосного доступа в интернет и проектов чистой энергетики.

Август:

• Технологический сектор способствовал росту фондового рынка США до новых максимумов.
• Председатель ФРС Пауэлл сделал dovish comments (прим. ред.: комментарии, выражающие мягкую денежно-кредитную политику) на симпозиуме в Джексон-Хоул, но также сказал, что сокращение покупок облигаций может быть свернуто к концу 2021 года.
• Индекс S&P 500 вырос седьмой месяц подряд, увеличившись на 3%, Nasdaq 100 - на 4%, а Dow - на 1%.
• Это произошло на фоне проблем с цепочками поставок, опасений по поводу инфляции, распространения дельта-варианта COVID-19 и нехватки рабочей силы.
• Цены на нефть WTI упали на 7% в августе - худший месяц с октября 2020 года - по мере того, как опасения по поводу спроса усилились после того, как ураган "Ида" вызвал закрытие нефтеперерабатывающих заводов в США.
• Доллар США достиг нового максимума за 2021 год в августе, проверив уровень 93,73, прежде чем быстро отступить в течение оставшейся части месяца.
• Однако этого снижения не хватило, чтобы перевести его на отрицательную территорию. К концу августа он вырос более чем на полпроцента.
• После прорыва в конце июля биткоин набрал обороты в августе, закончив месяц ростом более чем на 13%.
• Сенат принял законопроект о расходах на инфраструктуру, но не без серьезных дебатов о том, следует ли объединить его с более крупным законопроектом о социальных расходах. Палата представителей приняла его только в ноябре.

Сентябрь:

• Сентябрь ознаменовался распродажей на фондовом рынке США, которая свела на нет достижения предыдущего месяца и соответствовала обычному сезонному снижению в сентябре.
• S&P 500 упал на 4,8%, Nasdaq 100 закрылся падением более чем на 5%, а Dow закончил месяц снижением на 4,2%.
• Большинство акций FAANG упали в сентябре: Meta (ранее известная как Facebook; NASDAQ: FB) упала на 10%, Amazon - на 5%, Apple (NASDAQ: AAPL) - на 6,8%, а Google (NASDAQ: GOOGL) - на 7%. Исключением стал Netflix (NASDAQ: NFLX), который вырос на 7% за месяц.
  

• Энергетический сектор вырос на 9% после резкого роста цен на нефть и природный газ.
• Рынок недвижимости Китая и держатели облигаций Evergrande (HK: 3333) столкнулись с серьезными проблемами после того, как у компании, занимающейся недвижимостью, закончились деньги из-за растущих долгов, и эта проблема остается нерешенной.
• Китай также продолжал внедрять более строгие меры регулирования, что создало еще одну проблему для инвесторов.
• На заседании Комитета по открытым рынкам ФРС Пауэлл заявил, что сокращение покупок облигаций может начаться уже в ноябре.
• Он также сказал, что повышение ставок не начнется до завершения сворачивания программы.
• На какое-то время инвесторам пришлось снять "розовые очки". И им не понравилась неопределенность, которая их ждала.
• "Умерла ли ставка ФРС?" "Насколько ФРС отстает от кривой?" "Сколько повышений ставок потребуется ФРС, чтобы наверстать упущенное, и может ли это привести к рецессии, поскольку влияние Omicron угрожает экономическому восстановлению?"
• Инвесторы не стали ждать ответов, и вскоре рынок погрузился в неопределенность, что нанесло удар по аппетиту к риску.
• Банк Англии снова сыграл свою роль "ненадежного друга". Он неожиданно оставил денежно-кредитную политику неизменной.

Декабрь:

• Последний месяц года был отмечен резкими колебаниями в обе стороны, поскольку инвесторы начали отсчет до финального заседания ФРС по денежно-кредитной политике в году, делая ставку на то, что ФРС удвоит темпы сворачивания программы покупки облигаций до 30 миллиардов долларов в месяц.
• Консенсус в отношении повышения ставок был не таким единодушным: некоторые ожидали двух повышений ставок в 2022 году, другие - только одного.
• ФРС преподнесла "ястребиный" сюрприз: ее члены прогнозировали 3 повышения ставок в 2022 году, а затем еще 3 в 2023 году.
• На пресс-конференции после заявления о денежно-кредитной политике Пауэлл, возможно, дал свои лучшие ответы по денежно-кредитной политике за время работы в качестве председателя ФРС.
• Председатель ФРС признал угрозу инфляции, но также заверил рынок, что экономика достаточно сильна, чтобы справиться с планом ужесточения ФРС.
• Рынок вырос, и после заседания ФРС технологические компании продемонстрировали strong growth (прим. ред.: сильный рост).
• Вновь зазвучали разговоры о "цене Apple в 3 триллиона долларов".
• Некоторые на Уолл-стрит даже надеялись, что "рождественское ралли" проявится позже.
• Но позитивный настрой быстро улетучился, поскольку на заднем плане маячила экономическая угроза Omicron.

Заключение:

• 2021 год был отмечен значительной волатильностью на фондовом рынке, но при этом наблюдалось существенное улучшение по сравнению с 2020 годом.
• Инфляция стала главной темой года, поскольку инвесторы опасались, что рост цен может выйти из-под контроля.
• ФРС начала сворачивать программу стимулирования, но при этом заявила, что будет действовать осторожно, чтобы не подорвать экономический рост.
• Пандемия COVID-19 оставалась серьезным фактором риска, и появление нового варианта Omicron в конце года омрачило перспективы на будущее.

‍